克拉克将从不同的角度的大象洗澡的截图与他搜集的可信度最高的几张“湖怪”照片进行对照，他惊喜地发现，两类照片竟然如此相似!所谓的“湖怪”不就是大象伸出水面的鼻子嘛!像克拉克这样严肃的科研工作者显然不可能仅凭几张照片就作出结论，这只是他研究的起点。经过继续深入研究、调查分析，克拉克越来越相信“湖怪”就是米尔斯马戏团的大象。有些照片则是漂在湖面的木材或水波。

克拉克博士表示，根据他的研究，这些所谓的湖怪全是马戏团的大象。马戏团经常在尼斯湖岸边安营扎寨，结果大象有时便会跑到湖里洗澡。一旦大象在湖里洗澡，人们只能看见大象鼻子和后背。他说：“结果给人的印象是，那是长着长颈和两个后背的怪物，更有可能，湖中不止有一只大象。无怪乎伯特伦米尔斯会悬赏20000英镑捕捉尼斯湖怪，原来他的马戏团中就养着这种‘怪物’。”

事实上，除马尔斯的马戏团外，30年代初，经常在尼斯地区演出的马戏团还有其他几家，这几家马戏团也都养有大象，也把尼斯湖当成了大象们的“天然浴缸”。可是，当地居民或偶然经过路过尼斯湖的人并不知道马戏团的这种行为，所以，他们偶然看到湖中的大象，并把它们视为“湖怪”也就不足为奇了。

但是“尼斯湖怪”迷们显然对这项试图揭穿这一奇怪现象的研究并不当真，因为仅仅在去年一年，就有人声称先后四次看见湖怪，因此，他们坚信湖怪确实存在。连克拉克自己也承认，他的大象理论并不解释后来那些所谓的目击，因为后来尼斯湖边的马戏团基本上绝迹了，但人们还是不时地声称看到了“湖怪”。所以，我们只能说克拉克博士说的《苏格兰“尼斯湖水怪”其实就是大象》这一理论只是尼斯湖水怪的一种现象解释，不能代表全部，我们要想揭开所有关于尼斯湖水怪之谜，还需要作进一步的研究。